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[转载] 历史是一面镜子

历史是一面镜子

现在市场行情非常好,关心投资,关心股市和股票的人也比较多。其实从财富的角度来看,每一个人的一生,特别是负责任的人生,都是要经历四个阶段,一是创富阶段,二是保值阶段,三是增值阶段,四是财富转移。而从投资的大品种来看,艺术品、古玩、字画,好地段的房子,好企业的股权都是能够保值增值的,这里重点谈一下有关股票投资方面的问题。

我们现在可以说是全民炒股了,进入市场中的每一个人都想赚钱,但是回顾资本市场的历史,以历史为镜来看看,投资市场所经历的事,可能能带给大家一些启示:以美国一、二百年的历史来看,最成功的投资者是沃伦·巴菲特,但其一、二百年历史中,绝大部分却采取了与巴菲特完全不同的投资方式,比如看图形,听消息,看软件,跟庄等。在岁月的长河中,这样的投资者几无成功者,包括江恩、李佛莫、艾略特、格兰维尔、王尔德等,包括在中国做庄的德隆,最后都没有太好的结果。究其原因,这样的交易是典型的零和游戏,零和游戏,短期来看,都有赚钱的可能,长期而言,趋于归零的。

投资者若投资真正能够以史为鉴的话,就明白,历史上真正的财富管理,真正成功的投资不是来自于trade(交易),而是来自于investor(投资)。但是我们所接触到的绝大多数信息,都是在鼓励投资者做交易,去博取短期的、波段的收益。而我理解,不管是任何阶段,任何历史时期,甚至是任何国家,真正成功的投资,一定是源于一种最符合逻辑,最接近真理的理论指导,其实就是价值投资,即寻找真正物超所值的东西,尽量多去拥有它,伴随着它成长。价值投资为什么实际运用它的人很少呢?主要是知易行难,需要忍耐孤独、寂寞,抵制诱惑,真正做好价值投资一定需要一种信念,甚至说是信仰,并坚定地走下去。

我想给大家说几个真实的投资故事,我认识一个南航的朋友,他只是一个非常普通的地勤人员,工资不高,但是他从九十年代初,就一直坚持买一个股票,一直买了十几年,现在已经有接近二千万左右的市值,他买的就是深发展,无论深发展是60元,还是6元,只要有余钱,就坚定不移地买入。还有一个例子是2004年我参加万科的股东大会,在我旁边的一个十分不起眼的香港人。在那次股东会上,我才知道,他就是万科最大的流通股股东刘元生,从九十年代初总共投入400多万元,一直持有这十几年,现在的市值已经达到了十亿元以上了。

我将这两个故事想告诉大家,实际上,我们这个星球上的富人,是这么做投资的。有一份统计数据,全球资产超过100万美元的家庭,平均持股时间超过5年以上的大概占到60%以上,而资产超过亿元以上的家庭,平均持股时间超过10年以上占到70%以上,我们耳熟能详的盖茨、巴菲特、李嘉诚、李兆基等,这些首富级的人物,那个不是持有自己公司股权几十年以上的呢?记得前段时间我看了一则娱乐新闻,讲张子怡的最新男朋友是美国时代华纳的最大个人持股者,别人都把它当作娱乐新闻,一看了之,但作为投资人,个人最大持股者,却给我太大的影响,试想我们看到的福布斯全球500富人榜,中国500富人榜,哪个不是自己公司最大的持股者呢,记得在盖茨与巴菲特的对话节目中,有这样一个词,“有实际意义的股份,或者说客观数量的股份”。当然,作为普通人我们没有那么多钱拥有那多的股权,但是以每一个的自身财力为限,试问我们有几个人,真正愿意去把自己的资金放到自己认为非常好的公司,一直长期去持有,分享企业的成长呢?

有人说现在是大牛市,要涨多少年,要涨多少倍,或许很多人通过这两年的市场,赚了4倍、8倍甚至十几倍,但是大牛市过后的结局是怎样的,有几个人清楚?这里我大家讲另外的真实的故事,故事的主人公现在是上海一家基金管理公司的总经理。她当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的,一直做到10000点,入市50万的资金滚到了8000万,其实她在10000点的时候,就把股票全部抛了,手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂,所以她 还是相对比较理智的,最后台湾股市上冲到12000点之上,三年多时间增值了160倍,但是最后的结局还是很惨,在台湾股市由12000点跌到7000点时,已经跌去5000多点了,按道理该反弹了吧,她又进去了,股指又跌掉了5000点,她不得不全部认赔清仓,三年的财富又都化为灰烬。归其原因,我们客观地说,她还是非常聪明的,但是为什么后来又进场了,她当时自己就以为自己是股神了,可以掌控股市,股市不过是她的超级提款机而已。在此,我劝告大家,现在股市好,可能未来股市更好,但是如何清醒的看待股市,如何看待自己是一个永恒的话题。

作为一个真正的投资者,我们并不比我们的前人更加聪明,更加勤奋,更加有思想。前人的许多经验教训,都值得我们好好汲取。真正投资的成功,一定是与我们倾力投资的企业相关的,我们的父辈、祖辈可能比我们还要吃苦耐劳,但是他们没有好的时代背景,去让他们投资,如果放到过去的年代,我们可能也是如此。所以,作为投资人我们很庆幸,有这样好的时代。更重要的是,有好的企业能够让我们去投资。最后我想用德国著名数学家、哲学家歌德的一段话作为结束:一个人的天赋再高,想获得一点真重要、真耐久的成绩,必须对外界的诱惑保持清醒的头脑,永不懈怠地埋头苦干,靠众人的喝彩、神秘的灵感或不诚实的手段根本做不到。
无论你是多么的不幸,总有人比你更不幸;无论你有多厉害,总有人比你更厉害!

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